S&P 500は最高値圏を維持、最新の銘柄評価で見直される主要銘柄

9月9日（水）の取引を迎えるにあたり、米国株式市場は史上最高値から-1.5%の位置にあります。前日8日（火）の取引では、S&P 500が-0.5%となり、SPYの終値は$765.96でした。大型株全体への広がり（マーケット・ブレディス）は限定的で、カバー対象銘柄のうち終値ベースで上昇したのは32.2%にとどまりました。その他の主要株価指数では、ナスダック100が-0.1%、小型株で構成されるラッセル2000が-0.5%、ダウ工業株30種平均が-1.1%で取引を終えました。

ニューヨーク市場の取引時間外において、EasyAlphaはカバー対象銘柄の評価を見直しました。3銘柄で評価が引き上げられ、ワークデイ（WDAY）は株価動向に基づきDからCへ、シーゲイト・テクノロジー（STX）は株価動向に基づきCからBへ、ルメンタム・ホールディングス（LITE）は市場センチメントに基づきDからBへと上方修正されました。

一方で、別の3銘柄では評価が引き下げられました。ゴーダディ（GDDY）は株価動向に基づきBからDへ、CDW（CDW）も株価動向に基づきBからDへ、ハウメット・エアロスペース（HWM）は市場センチメントに基づきAからDへと引き下げられました。いずれの変更も、個別の企業発表などではなく、当社の定量追跡モデルにおける数値の変化を直接反映したものです。

ニューヨーク時間午前10時15分時点の時間外取引では、米株式市場の休場中に主要コモディティや為替相場が小幅な値動きとなりました。海外市場では、金が-0.8%、対ドルでの円が+0.5%、銀が+0.1%、ユーロ／ドルが0.0%を記録しました。

本日の取引では企業決算が主導的な要因となる見込みです。9月9日（水）にはカバー対象企業のうち合計17社が四半期決算を発表予定で、これは今後7日間に決算を控える42社の一部にあたります。取引開始前には、サンベルト・レンタルズ・ホールディングス（SUNB、評価D）、セイルポイント（SAIL、評価E）、チューイ（CHWY、評価D）が決算を発表します。取引終了後には、クーパー・カンパニーズ（COO、評価D）が予定されています。

直近の材料や企業ニュースを踏まえ、本日は複数の個別銘柄に注目が集まります。ペンビナ・パイプライン（PBA）は、投資家が約4.1%の配当利回りを評価するなかで関心を集めています。トムソン・ロイター（TRI）は、証券会社による目標株価の140ドルから130ドルへの引き下げがセンチメントを冷やし、軟調な推移が続いています。一方、ガートナー（IT）は、人工知能（AI）の本格展開に成功した企業はわずか22%にとどまるとする調査レポートに対する市場の反応を受けて活発に取引されています。この発表は、企業向けソフトウェア開発企業全般への広範な売り圧力の一因ともなりました。また別レポートにおいて、同社はレッドハットをコンテナ管理分野のリーダーとして評価しています。

市場関係者は、前営業日に大きく動いた銘柄がその勢いを寄り付き後も維持できるかにも注目しています。上昇を牽引したのはルメンタム・ホールディングス（LITE、+11.0%）とインテル（INTC、+9.1%）でした。インテルは、目標株価120ドルへの引き上げやプロセッサ値上げの可能性に関する観測を受けて半導体関連株が買われるなかで大幅高となりました。一方、下落を主導したのはハウメット・エアロスペース（HWM、-10.7%）とアムジェン（AMGN、-10.1%）です。ハウメットは、コンソリデーテッド・プレシジョン・プロダクツ（CPP）を117億5000万ドルで買収すると発表したことで航空宇宙向け内製化を巡る懸念が強まり急落しました。またアムジェンは、同じ心血管治療薬分野における競合他社の後期臨床試験の失敗を受けて下落しました。

今朝の時間外動向の背景にある重要なポイントは、ポートフォリオを米国内株式のみで構成している投資家にとっても為替の動きがなぜ重要なのかという点です。たとえ海外銘柄を直接保有していなくても、S&P 500に採用されているような米大型企業は総売上高のかなりの割合を海外市場から得ています。外国通貨が米ドルに対して上昇（ドル安）すると、四半期決算でドル換算する際に海外売上高がより大きなドル額となり、計上される利益が押し上げられます。反対に、米ドル高が進むと換算後の海外売上高が目減りするほか、海外の顧客にとって米国製品が割高になります。また為替の変動は、輸入品と国産品の相対的な価格を変えるため、米国内での競争環境にも影響を与えます。こうした理由から、為替相場の変動は米国企業の売上高、利益率、そして企業価値評価（バリュエーション）に直接影響を及ぼします。