El S&P 500 se mantiene cerca de sus máximos mientras la amplitud de mercado flaquea antes de la apertura

Al cierre del viernes 18 de septiembre, los principales índices bursátiles de Estados Unidos registraron desempeños dispares, reflejando trayectorias divergentes entre los distintos sectores. El S&P 500 cerró con +0.1%, y el SPY finalizó en $761.69. Las acciones tecnológicas de gran capitalización brindaron soporte al alza, ayudando a que el Nasdaq 100 cerrara con +0.6%. Por el contrario, las empresas industriales tradicionales y de menor capitalización se quedaron atrás: el Dow cerró con -0.2% y el índice Russell 2000 de pequeñas empresas concluyó con -0.5%. La participación general del mercado continuó siendo estrecha: solo el 34.1% de las mayores compañías estadounidenses avanzó durante la sesión. Tras ese cierre, el mercado se sitúa a -2.1% de su máximo histórico.

Mientras Nueva York estuvo cerrado, EasyAlpha volvió a calificar a cada empresa del S&P 500 frente a sus pares del sector. Nuestra más reciente revisión elevó la calificación de varias compañías: Eaton Corporation PLC (ETN) subió de D a B debido a la percepción del mercado, 3M Company (MMM) pasó de C a B por el mismo motivo, y Howmet Aerospace Inc (HWM) mejoró de C a B impulsada también por el sentimiento en torno a la empresa. Estos ajustes responden a cambios en nuestra propia evaluación de cada compañía respecto a su grupo de pares. En cada uno de estos casos, la mejora obedeció a variaciones positivas en el sentimiento que rodea al negocio.

En sentido contrario, nuestra evaluación redujo las calificaciones de otros integrantes destacados del índice: Healthpeak Properties Inc (DOC) bajó de A a C por la percepción del mercado, Qualcomm Incorporated (QCOM) pasó de B a E por el comportamiento de su cotización, y Nucor Corp (NUE) cayó de B a E debido al sentimiento en torno a la compañía. Estas rebajas se originan en nuestras propias métricas y no en acontecimientos externos aislados que afecten a las empresas. Las calificaciones de EasyAlpha evalúan a las compañías estrictamente frente a sus competidores de la misma industria. Las empresas calificadas con A o B poseen fundamentos más sólidos e, históricamente, han presentado un menor riesgo de sufrir caídas pronunciadas en comparación con aquellas con calificación D o E.

En las operaciones electrónicas continuas mientras Nueva York permaneció cerrado, los principales referentes globales de materias primas y divisas registraron ajustes moderados. Hacia las 10:35 a. m. de Nueva York, la plata marcaba un +1.0%, el yen frente al dólar un -0.2%, la libra frente al dólar un -0.1% y el oro un -0.1%.

De cara a la sesión del lunes 21 de septiembre, los anuncios de resultados corporativos son escasos para iniciar la semana. Un total de 2 empresas bajo nuestra cobertura tienen programado publicar sus cifras hoy, dando inicio a una semana en la que 28 compañías informarán sus resultados trimestrales durante los próximos días. Las empresas que presentan resultados hoy sin un horario específico son Apartment Investment and Management Co (AIV, calificada con E) y US Gold Corp (USAU, calificada con C).

Varios valores individuales entran a la jornada de hoy con noticias relevantes. En el sector de adquisiciones tecnológicas, Qualcomm Incorporated (QCOM) completó la adquisición de Modular Inc. por aproximadamente $3,100 millones de dólares. En cuanto a movimientos de capital corporativo, RB Global Inc. (RBA) llega a la apertura tras duplicar su autorización de recompra de acciones hasta los $1,000 millones de dólares. Por su parte, Carpenter Technology Corporation (CRS) inicia la sesión tras un movimiento discreto el viernes en medio de las presiones generales del mercado por el alza en los rendimientos de los bonos, sin que nuestras fuentes registren anuncios corporativos que justifiquen la variación en su precio.

Varias empresas que sufrieron fuertes oscilaciones en la sesión anterior continúan en el centro de atención hoy. Al alza, Coinbase Global Inc (COIN) +11.7% repuntó con fuerza a medida que el bitcóin volvió a superar los $80,000 dólares, mientras que Sandisk Corp (SNDK) +11.0% avanzó antes de su programada incorporación al índice S&P 100. A la baja, Nucor Corp (NUE) -6.3% retrocedió con fuerza tras emitir sus previsiones de ganancias para el tercer trimestre, las cuales quedaron por debajo de las proyecciones de los analistas, mientras que Qualcomm Incorporated (QCOM) -5.8% también finalizó entre los descensos más pronunciados de la jornada.

Comprender por qué las fluctuaciones del tipo de cambio le importan a un inversionista que solo posee acciones de empresas estadounidenses comienza por la presencia global de las corporaciones actuales. En las operaciones nocturnas, divisas como el yen y la libra registraron ajustes frente al dólar. Quien solo invierte en acciones locales podría asumir que el mercado cambiario es irrelevante para su portafolio; sin embargo, los tipos de cambio influyen de manera directa en los ingresos y los márgenes de ganancia de las compañías del S&P 500.

Una proporción significativa de las ventas de las grandes corporaciones de EE. UU. proviene de clientes en el extranjero. Cuando una empresa estadounidense comercializa semiconductores, componentes industriales o bienes de consumo en mercados internacionales, esas transacciones se pactan en monedas extranjeras como euros, libras o yenes. Al reportar sus balances trimestrales a los inversionistas en EE. UU., la compañía debe convertir esos ingresos externos a dólares estadounidenses. Cuando el dólar se fortalece, cada unidad de moneda extranjera equivale a menos dólares, lo que reduce los ingresos reportados y comprime los márgenes de operación. Por el contrario, cuando las monedas extranjeras se aprecian frente al dólar, las ventas internacionales se transforman en más dólares, impulsando las ganancias reportadas aun si el volumen de ventas no varía. Los movimientos cambiarios también alteran la competitividad de los productos, ya que un dólar fuerte encarece las exportaciones estadounidenses para los compradores internacionales. De este modo, incluso para un inversionista que nunca opera con divisas ni adquiere acciones internacionales, los vaivenes cambiarios impactan directamente en los estados financieros de sus inversiones nacionales.