El S&P 500 roza máximos a la espera de resultados bancarios y ajustes de calificaciones

El mercado de valores de EE. UU. abre hoy a un paso de sus máximos históricos. Al cierre del martes 13 de octubre, el S&P 500 se situó a -0.1% de su récord, mientras que el SPY terminó en $778.01 tras registrar 0.0% en la sesión. La amplitud del mercado se mantuvo equilibrada: el 49.5% de las 1.000 principales empresas estadounidenses cerró al alza. Otros índices de referencia registraron ligeros retrocesos: el Nasdaq 100 cerró en -0.3%, el Dow concluyó en -0.3% y las empresas de pequeña capitalización del Russell 2000 terminaron en -0.4%. La ausencia de caídas más pronunciadas permite a los principales índices sostenerse con firmeza cerca de máximos, pero el estrecho rango de fluctuación refleja un mercado a la espera de nuevos catalizadores en lugar de extender su avance.

Mientras Nueva York permanecía cerrada, EasyAlpha actualizó las calificaciones del mercado. En nuestra última revisión, nuestra valoración empeoró para Applied Materials Inc (AMAT), que pasó de B a D por el comportamiento de su cotización; Flex Ltd (FLEX), de C a E debido al sentimiento en torno a la empresa; y Comfort Systems USA Inc (FIX), de C a E por el comportamiento de su cotización.

Al mismo tiempo, nuestra perspectiva mejoró para otras compañías bajo seguimiento: nuestra valoración subió en Ciena Corp (CIEN) de D a C por el comportamiento de su cotización; en Skyworks Solutions Inc (SWKS) de E a D por el comportamiento de su cotización; y en Westinghouse Air Brake Technologies Corp (WAB) de E a C impulsada por el sentimiento a su favor.

En las operaciones fuera de hora mientras Nueva York estaba cerrada, las materias primas registraron caídas: la plata bajó un -4,1% y el oro un -1,4% hacia las 10:00 a. m. de Nueva York. En el mercado de divisas, durante ese mismo período, la libra subió un +0,4% frente al dólar y el euro avanzó un +0,3% frente al dólar.

Los resultados corporativos serán el foco de atención al inicio de la sesión del miércoles 14 de octubre. En el conjunto del mercado, hoy presentan balances 8 empresas bajo seguimiento, lo que marca el comienzo de una etapa más activa de la temporada de resultados que traerá 186 informes a lo largo de la próxima semana. Antes de la campana de apertura, entre las compañías que publican resultados figuran Bank of America Corp (BAC, calificación C), Morgan Stanley (MS, calificación B), BlackRock Inc (BLK, calificación C) y Progressive Corp (PGR, calificación B).

Varios valores individuales merecen un seguimiento de cerca antes de la apertura. Las acciones de Pershing Square Inc. (PS) cayeron más de un 11% después de que una rebaja de calificación de Neutral a Underperform señalara el rezago de su cartera frente a los repuntes tecnológicos más concentrados y liderados por hardware. En el sector de la salud, Incyte Corporation (INCY) sigue bajo la lupa tras caer un 2,46% para cerrar en 108,62 dólares, sumando su segunda jornada consecutiva de pérdidas. En infraestructura energética, TC Energy Corp (TRP) también amerita atención antes de la apertura, aunque nuestras fuentes no identifican ningún catalizador confirmado en los principales medios financieros.

Los operadores también están atentos a si las acciones con mayores variaciones de ayer tendrán continuidad al abrir el mercado. Entre los retrocesos destacados de la víspera figuró Johnson & Johnson (JNJ) (-5,7%), que cayó después de que el crecimiento de las ventas de MedTech se desacelerara al 2,5%, sumado a un cargo por litigios de 5.500 millones de dólares que eclipsó unos resultados trimestrales ajustados mejores de lo previsto. La sesión también vio fuertes ventas en Applied Materials Inc (AMAT) (-6,7%), tras una presentación para inversores en la que se omitió un pronóstico específico sobre el gasto a corto plazo en fabricación de obleas, lo que generó dudas sobre los plazos de expansión de sus clientes. En el terreno positivo, entre los mayores avances estuvieron CDW Corp (CDW) (+5,7%) y Valero Energy Corporation (VLO) (+4,7%), aunque nuestras fuentes no señalan ningún catalizador publicado ni anuncios corporativos detrás de estos movimientos.

Para poner en perspectiva los movimientos de esta mañana, conviene entender qué compran realmente los inversores cuando adquieren oro o plata, y por qué los metales preciosos pueden desvincularse de la renta variable o moverse en sentido contrario. Una acción representa una participación sobre una empresa operativa. Las empresas invierten capital, contratan trabajadores, generan ingresos y producen utilidades, devolviendo en última instancia efectivo a los accionistas mediante dividendos y recompra de acciones. Un lingote de oro o plata no hace nada de eso. Los metales preciosos no producen flujo de caja, no pagan dividendos ni generan un rendimiento periódico. En cambio, los inversores los adquieren como reservas físicas de valor, como seguro contra la inflación o la depreciación de las divisas, y como refugio durante períodos de tensión financiera. Dado que poseer metal físico no genera rentabilidad, su atractivo relativo depende en gran medida de las tasas de interés reales y del apetito general por el riesgo. Cuando los inversores confían en el crecimiento económico y en el aumento de las ganancias corporativas, el capital se orienta hacia acciones productivas y generadoras de efectivo, en lugar de hacia materias primas improductivas. Por el contrario, cuando arrecia el temor económico o las monedas soberanas se debilitan, los metales suelen subir incluso mientras las acciones caen. Comprender esta diferencia explica por qué los retrocesos nocturnos de la plata y el oro pueden coincidir con índices bursátiles estables, reflejando cambios en la preferencia entre el capital productivo empresarial y los depósitos protectores de valor.