スカイワークス株が急伸、スマホ関連への物色進むもファンダメンタルズのリスク残る

• 当社の見解： EasyAlphaによるS&P 500構成銘柄内の同業他社比較で、スカイワークス・ソリューションズ（Skyworks Solutions Inc）の評価は「D」となっている。底堅い利益の質はあるものの成長の鈍化が重荷となっており、事業の質は平均以下にとどまり、株価はアナリスト目標を大幅に上回っている。
• 当日の動き： 大型ハイテク株からスマートフォン向け半導体株へのセクターローテーションが進む中、株価は13.6%急伸して90.00ドルで引けた。
• 今後の注目点： 10月27日（火）に予定されている四半期決算発表。

火曜日の市場で同社株は13.6%急伸して90.00ドルで取引を終え、売買高が20日移動平均の1.9倍に達する中で過去1年間で最大の日中上昇率を記録した。大型ハイテクの代表格が後退する一方で、市場参加者がスマートフォン向け高周波（RF）半導体メーカーへの急速な資金シフトを進めたことで、同社株の上昇率はS&P 500指数の構成銘柄中で首位となった。火曜日の上昇は、前営業日の売りを受けた半導体関連株の素早い反発でもある。新たな決算発表やアナリストレポートといった材料がない中での急伸であり、半導体セクター全体の全面高というよりは、スマートフォン向け高周波半導体という特定分野に絞られた物色買いを反映したものとなった。

この堅調な相場環境とは対照的に、事業本来のファンダメンタルズには課題が残る。EasyAlphaによるS&P 500の同業他社比較において、スカイワークス・ソリューションズの評価は「D」となっており、事業の質としては平均以下の水準に位置づけられている。過去の傾向として、「A」または「B」と評価された企業はファンダメンタルズが強固であり、「D」または「E」の企業に比べて大幅な下落リスクが低い。同社では利益の質が最も高く評価されている項目である一方、成長性の低さが最大の懸念材料となっている。

業績面では売上高への下押し圧力が続いており、直近四半期の売上高成長率は前年同期比で-3.1%となった。このような減収傾向にもかかわらず株価は安値から急反発しており、52週安値を74.8%上回り、52週高値の92.30ドルまであと2.5%の水準に迫っている。この上昇によってバリュエーションの割高感が増し、実績PER（株価収益率）は45.8まで押し上げられている。

ウォール街のアナリストは概して同社株の先行きに慎重な見方を崩していない。同社を担当する23のアナリストのうち、「買い」を推奨しているのはわずか8.7%にとどまる。直近1カ月で+29.3%、年初来で+41.9%上昇した最近の急騰を受け、終値はアナリストの平均目標株価である68.35ドルを24.1%上回っている。同社は次回、10月27日（火）に四半期決算を発表する予定であり、事業の実態が株価に追いつき始めているかどうかを検証する次の試金石となりそうだ。