Los sólidos datos de empleo provocan un leve retroceso mientras el S&P 500 se mantiene cerca de sus máximos

El viernes 4 de septiembre, el mercado experimentó un retroceso contenido que dejó estables las condiciones generales. Solo 3 de los 11 sectores avanzaron y el 41% de las 1,000 principales empresas cerró al alza durante la sesión. El volumen de negociación alcanzó el 92% del promedio habitual. El S&P 500 cerró -0.4%, situando al índice a -1.0% de su máximo histórico y a +8.5% de su promedio móvil de largo plazo. Aunque la jornada trajo ventas moderadas, el movimiento representó una reacción rutinaria más que un cambio en la estructura del mercado.

Las ventas se produjeron tras conocerse datos económicos que evidenciaron una solidez sostenida en el mercado laboral. Nuevos datos oficiales mostraron que las nóminas no agrícolas aumentaron en 162,000 en agosto, mientras que los meses anteriores registraron revisiones al alza combinadas de 55,000 puestos y la tasa de desempleo se mantuvo en el 4.1%. Estas cifras sólidas impulsaron los rendimientos de los bonos del Tesoro al alza, a medida que los operadores recalibraron las expectativas sobre las tasas de interés de la Reserva Federal, lo que presionó a las acciones más sensibles a las tasas.

Las grandes empresas de tecnología y consumo generaron la mayor parte de la presión sobre los principales índices. Los mayores lastres individuales vinieron de Apple Inc. (-2.5%), Tesla Inc (-5.9%) y Microsoft Corporation (-2.0%). El desempeño sectorial reflejó esta división: Consumo Discrecional se rezagó con -1.5%, mientras que el sector Industrial demostró ser el más resistente, cerrando en +0.4%. A pesar del retroceso de las grandes tecnológicas, Arista Networks superó a sus competidores durante la sesión. El Dow Jones Industrial Average se movió -0.5%, mientras que las acciones de pequeña capitalización se distanciaron de los índices de referencia de gran capitalización al terminar +0.3%.

Los principales indicadores de riesgo mostraron escasas señales de tensión generalizada entre los distintos factores. La volatilidad esperada se mantuvo contenida: el VIX cerró en 14.3 y el ratio de su estructura temporal se situó en 0.82. En los mercados de crédito, los diferenciales de alto rendimiento cerraron en 2.65%, acompañados de un diferencial positivo en la curva de rendimientos del Tesoro de +0.43 puntos.