米株式市場は最高値圏でもみ合い、セクター間の強弱が相殺

10月13日（火）の米株式市場は過去最高値からわずか-0.1%の水準にとどまりましたが、方向感を欠く静かな取引となり、相場の流れに変化は見られませんでした。時価総額上位1000社のうち上昇したのは49%にとどまり、11セクター中プラス圏を維持したのは4セクターのみで、出来高も通常日の58%にまで縮小しました。相場全体の基調を崩すことはなかったものの、一段高へと押し上げる力強さにも欠ける一日となりました。終値では、S&P 500が0.0%となり、SPYの終値は$778.05でした。また、ダウ平均は-0.3%、ナスダック100は-0.3%で取引を終えました。

この小動きの背景には、強弱まちまちの企業決算とマクロ経済を巡る様子見姿勢があります。第3四半期の決算発表が本格化するなか、米大手銀行は堅調な利益を計上したものの、インフレの高止まりと高金利が借り手の重荷になりかねないと警鐘を鳴らしました。同時にハイテク株にも再び売り圧力がかかり、人工知能（AI）向けの巨額の設備投資や半導体製造における中国勢の台頭を投資家が警戒する動きが広がりました。こうした相反する要因が重なり、最高値圏において企業決算の影響はほぼ相殺される結果となりました。

セクター別の騰落も同様に二極化しました。エネルギーが+1.8%の上昇で相場を主導し、マラソン・ペトロリアムが競合他社を上回る堅調な値動きを見せました。一方で下落が目立ったのはヘルスケアで、セクター別で最も低い-1.2%となりました。テクノロジーセクター内でも大型株の動きは大きく分かれました。エヌビディア（NVIDIA Corporation）は+1.0%となり、時価総額加重平均型の主要指数を下支えしました。しかし、アプライド・マテリアルズは競合他社を下回る軟調な推移となり、マイクロン・テクノロジー（Micron Technology Inc）も-3.6%で引けました。

日々の市場のノイズの裏側では、システミックなリスクの兆候はほとんど見られません。市場の予想変動率は落ち着いた水準を保っており、VIX指数は15.2で終了、過去1カ月の実績ボラティリティは9.5%となりました。クレジット市場でもハイイールド債スプレッドは3.11%にとどまり、直近数週間での変動幅は+0.40ポイントにとどまっています。