主要ハイテク企業の決算発表を控え、米株市場は高値圏で寄り付き

9月2日（水）の取引開始時点で、市場は最高値から-2.1%の位置にあります。前日9月1日（火）の取引では値上がり銘柄が少数派となり、S&P 500構成銘柄のうち上昇して取引を終えたのはわずか32.1%にとどまりました。S&P 500が-0.7%下落、ダウ平均が-0.7%安となるなか、SPYの終値は$761.78となりました。ナスダック100は-1.3%下落し、小型株で構成されるラッセル2000も-1.1%下落しました。

ニューヨーク市場の休場中、EasyAlphaは格付け対象である1000社の企業評価を見直し、99社を格上げ、104社を格下げしました。格下げは特定セクターに大きく偏っており、引き下げとなった104件中42件が資本財・サービスセクターに集中しました。

格上げ銘柄では、アファーム・ホールディングス（AFRM）の評価をDからCに引き上げたほか、市場センチメントの改善を受けてファーガソン（FERG）をEからDへ、ノーブル（NE）をEからCへとそれぞれ引き上げました。一方の下落側では、株価動向を踏まえてケイデンス・デザイン・システムズ（CDNS）をBからDへ、ルーメンタム・ホールディングス（LITE）をBからEへ、ナバン・クラスA（NAVN）をBからDへと下方修正しました。

ニューヨーク市場の休場中も行われている24時間取引では、主要な国際指標に調整の動きが見られました。ニューヨーク時間午前10時45分時点の取引では、銀が-4.6%、金が-3.3%、対ドルで円が-0.8%、対ドルで英ポンドが-0.5%となりました。

本日の取引では、相次ぐ企業決算が市場の関心を集める中心材料となる見込みです。本日、調査対象の22社が決算を発表し、今後7日間で71社が決算を迎える本格的な決算期がスタートします。取引終了後には、ブロードコム（AVGO、評価C）、スノーフレイク（SNOW、評価C）、ヒューレット・パッカード・エンタープライズ（HPE、評価C）、ネットアップ（NTAP、評価C）など、エンタープライズおよびソフトウェア大手各社が決算発表を予定しています。

寄り付き前に注視すべき個別銘柄もいくつかあります。オラクル（ORCL）については、欧州の独占禁止当局が競争上の懸念を巡り第三者から情報収集を行い、ライセンス供与に関する慣行の精査を進めています。半導体セクターでは、マーベル・テクノロジー・グループ（MRVL）がセクター全体の軟調さに加え、グーグルとのカスタムチップ提携による収益寄与時期の遅れが嫌気され、直近の決算発表後に下落圧力に直面しています。貨物物流では、トラック輸送・運輸業界全体に売りが広がるなか、オールド・ドミニオン・フレイト・ライン（ODFL）が5.5%下落したことで注目を集めました。

前日の取引で目立った銘柄の動向も、今朝の寄り付きを見極める上で重要な背景となります。上昇銘柄では、悪性黒色腫（メラノーマ）の後期臨床試験における良好な結果を受けた買いが集まったモデルナ（MRNA）が+9.9%となったほか、カリフォルニア州の山火事関連法案を巡る急落から反発したエジソン・インターナショナル（EIX）が+8.9%と大きく上昇しました。一方の下落銘柄では、ソフトウェア粗利益率の悪化や四半期コストの増加圧力を嫌気されたアクソン・エンタープライズ（AXON）が-8.5%と売られ、ケイデンス・デザイン・システムズ（CDNS）も-7.6%と下落しましたが、同社株の下落について目立った要因は報じられていません。

米国株のみを保有する投資家にとっても夜間の為替動向が重要である理由を理解するには、まず企業の地域別売上構成を知る必要があります。S&P 500構成企業の多くは米国内だけで事業を展開しているわけではなく、欧州やアジアなど海外市場で多額の売上を上げています。日本円や英ポンドなどの外国通貨が米ドルに対して下落（ドル高）すると、海外での売上高をドル建てに換算して連結決算を作成する際、ドル換算額が目減りすることになります。

為替の変動は、世界市場における製品価格や競争力にも影響を与えます。米ドルが主要通貨に対して上昇すると、海外の顧客にとっては米国製品やサービスの割高感が増し、海外需要を抑制する要因になり得ます。たとえ投資家自身が外国為替取引を行ったり外国株を直接保有したりしていなくても、為替レートの変動は国内企業の公表業績や利益率、世界販売数量に直接的な影響を及ぼすのです。