Las acciones retroceden cerca de sus récords mientras el alza en los rendimientos reduce la amplitud del mercado

El miércoles 7 de octubre, solo el 23% de las 1.000 principales empresas cerró en alza, mientras que 3 de los 11 sectores subieron. El S&P 500 se sitúa a -0.2% de su máximo histórico, con un volumen de negociación en el fondo representativo del índice en el 67% del promedio de una jornada habitual. Fue una sesión tranquila que apenas modificó la postura general del mercado: un repliegue ordenado cerca de niveles récord, donde la escasa participación ocultó una superficie que, por lo demás, se mantuvo estable.

Los principales índices cerraron a la baja de manera generalizada. El S&P 500 cerró -0.2%, el Nasdaq 100 terminó -0.3% y el Dow finalizó -0.7%. Las empresas más pequeñas sintieron una mayor presión: el Russell 2000 cerró -1.3%. Este movimiento se dio tras un nuevo impulso al alza en las tasas de interés de referencia. La venta de bonos del gobierno llevó el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años hasta el 5.36%.

Los precios de la energía aumentaron la presión sobre las acciones. El crudo Brent superó los $102 por barril brevemente, lo que reavivó los temores sobre una inflación persistente. Los inversionistas también analizaron las minutas de la reunión de las autoridades monetarias recién publicadas de septiembre, las cuales destacaron el debate interno sobre el rumbo de la política de tasas de interés. En conjunto, los elevados costos energéticos y el aumento en los rendimientos frenaron el entusiasmo comprador tras los cierres récord del martes.

El desempeño por sectores reflejó ese tono de cautela. El sector industrial quedó a la zaga del grupo al terminar -2.1%, aunque nuestras fuentes no señalan un catalizador concreto detrás de la caída. Por otra parte, L3Harris Technologies tocó un mínimo de 52 semanas. En contraste, los sectores defensivos despertaron interés, con el de salud a la cabeza al marcar +1.1%. Entre las grandes empresas más destacadas, Micron Technology Inc terminó +4.1%, mientras que Meta Platforms Inc. cerró -2.4%, a la par de varias de sus pares tecnológicas de megacapitalización. Entre los componentes del índice 485 con cotizaciones registradas, solo el 27.6% terminó en terreno positivo.

Más allá de las fluctuaciones diarias, el panorama general muestra pocas señales de tensión. El VIX, el indicador de las oscilaciones previstas en el mercado, se sitúa en 15.0. Los diferenciales de crédito de alto rendimiento se ubican en 3.03%, lo que refleja el rendimiento adicional que los prestamistas exigen a los prestatarios de mayor riesgo. Aunque el alza en los rendimientos del Tesoro generó fricción para las acciones durante la jornada, tanto las oscilaciones esperadas como los diferenciales de crédito se mantienen bajo control.