スーパー・マイクロ株が下落、CFO交代とAIハードウェア全般の売りが重荷に

• 当社の見解: EasyAlphaはスーパー・マイクロ・コンピューター（Super Micro Computer Inc）の評価をDとしています。これはS&P 500のハイテク同業他社と比較して平均を下回る水準であり、割安感のあるバリュエーション指標が見られるものの、株価トレンドの悪化がそれを相殺している状況を示しています。
• 当日の動き: 同社株は9.9%下落して31.63ドルで取引を終え、幹部人事の混乱がAIハードウェアメーカー全般に広がる売りと重なり、7営業日連続の下落となりました。
• 注目の材料: 次回の四半期決算発表は、11月3日（火）に予定されています。

スーパー・マイクロ・コンピューターは金曜日、9.9%下落して31.63ドルで取引を終え、7営業日連続の下落を記録しました。この下落は、木曜日の取引終了後にサーバーメーカーである同社が最高財務責任者（CFO）の交代を発表し、ウエスタンデジタル出身のマーク・ロング氏をデビッド・ワイガンド氏の後任として即時就任させたことから始まった混乱をさらに広げる形となりました。この人事刷新は、社内プロセスの不備を受けて、事前に独立特別委員会が同社に対して新たな財務責任者の選任を勧告していたことを受けたものです。

今回の経営幹部交代は、法務やコンプライアンスに関する継続的な調査の最中に行われました。最近では、同社に関連する元請負業者が、先端人工知能（AI）半導体を搭載したサーバーを中国に不正転売しようとした25億ドル規模の計画を巡り、連邦裁判所で刑事責任を認める有罪答弁を行いました。

こうした企業固有の問題に加えて、AIハードウェア分野全体での調整局面が直撃しました。ハイテク株や半導体株の下落が長引くなか、投資家の間でデータセンター拡張の資金調達がどう行われるのかに懸念が生じ、サーバーやインフラ関連企業全般で売りが勢いを増しました。業界全体の買い控え姿勢と経営陣の混乱が重なり、スーパー・マイクロ・コンピューターの金曜日の出来高は20日平均の1.3倍に急増し、過去1か月間の同社株のパフォーマンスは-21.6%となりました。

この売却の波により、同社のバリュエーション指標は異例の低水準にまで押し下げられています。株価は実績PERで12.0倍、予想PERで10.2倍の水準で取引されています。前年同期比での四半期売上高成長率は+93.2%に達したものの、バリュエーション倍率は抑制されたままです。ウォール街のアナリストによる平均目標株価は42.27ドルとなっており、金曜日の終値を33.6%上回っています。

スーパー・マイクロ・コンピューターの金曜日時点での評価はDであり、S&P 500のハイテク同業他社の中で平均を下回る水準でした。EasyAlphaの過去の調査では、評価がAまたはBの銘柄は、DまたはEの銘柄と比べてファンダメンタルズが良好で、大幅な下落リスクも低いことが示されています。同社の利益率は5.7%です。株価が52週高値を44.1%下回っている現状において、株価トレンドの弱まりは依然として明確な懸念材料です。