ハイテク株が下落、セクター内で値上がり銘柄が絞られる

EasyAlphaによるセクター内銘柄の評価では、ファンド組み入れ比率の53.6%をクオリティ評価「A」または「B」の企業が占めています。しかし10月14日（水）は、そうした質の高い銘柄基盤をもってしても広範な売り圧力を防ぐことはできませんでした。情報技術セクター内で上昇した銘柄はわずか18.6%にとどまり、値上がり銘柄の裾野は急速に狭まりました。時価総額加重平均のセクターは-2.6%で引け、-3.3%となった均等加重平均の構成銘柄群を上回りました。これは、大手ハイテク企業よりも中小型の構成銘柄のほうが大きな打撃を受けたことを示しています。同セクターに連動するETF（上場投資信託）であるテクノロジー・セレクト・セクターSPDRファンド（XLK）は、-3.0%で取引を終えました。個別銘柄のニュースが保有株に打撃を与えたものの、セクター全体の下落につながる明確な主因は報告されていません。最も下落率が大きかったのはデル・テクノロジーズ（Dell Technologies Inc）で、アナリストが株価評価の高さを挙げ、企業による人工知能（AI）支出がまだ本格的な急加速局面に達していないとして投資判断を「イコールウエート」に引き下げたことを受けて-11.4%で取引を終えました。市場全体では、予想を上回るインフレ指標が株式全体の重荷となりました。

デルの急落を受け、投資家の関心は企業のAIインフラ需要が高値圏にある株価に見合っているかどうかに集まりました。アナリストらはデルの目標株価を574ドルに引き下げ、部品コストの上昇が利益率を圧迫しかねない一方、企業のAI関連受注はまだ目に見える形で急拡大していないと警鐘を鳴らしました。また、長期の上昇トレンドを経て株価の過熱感が強まっており、成長が減速した場合の余力がほとんど残されていないとも指摘しています。

一方でソフトウェア株やコンシューマー向けハードウェア株は比較的堅調で、セクター内で明暗が分かれました。インテュイット（Intuit Inc）が+3.0%で引けて値上がり率トップとなり、アドビ（Adobe Inc.）が+1.9%で続きました。コンシューマー機器でも、アップルがiPhoneの底堅い需要とスマートホーム事業の拡大計画を追い風に、取引時間中に52週高値を記録しました。こうした大型ソフトウェア銘柄や確立されたコンシューマープラットフォームの安定感が、時価総額加重平均セクターの下値を支えました。

ハイテク株への売り圧力は、全11セクター中上昇したのがわずか3セクターにとどまった市場全体の軟調な地合いのなかで生じました。同セクターへの投資にXLKを活用する投資家にとって、経費率0.08%は低コストで投資できる魅力があるものの、当ファンドを保有することは、組み入れ比率の高いメガキャップ（超大型）主導株の急反落リスクをそのまま受けることを意味します。なお、この日の取引に至る過去6カ月間で、XLKは+25.2%を記録しています。