El sector tecnológico se rezaga frente al mercado general ante la presión de los rendimientos y las dudas sobre la IA

El Technology Select Sector SPDR Fund (XLK), un fondo cotizado en bolsa que sigue al sector, registró -0.5% en la semana, quedándose rezagado frente al avance más amplio del mercado, en el que 9 de los 11 fondos sectoriales subieron y el S&P 500 anotó +1.2%. Al interior del sector, la amplitud interna fue positiva: 58.1% de sus componentes avanzaron y el rendimiento del sector ponderado por igual cerró en +0.7%. El moderado retroceso del fondo se debió a la debilidad de los gigantes de semiconductores e infraestructura, incluso cuando PTC Inc registró +35.0% e Intel Corporation terminó la semana con -12.3%. La presión se intensificó a mitad de semana cuando el repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro y el alza en los costos energéticos pesaron sobre las acciones tecnológicas de alta valoración. Al mismo tiempo, el escrutinio sobre el retorno de la inversión en infraestructura de inteligencia artificial llevó a los inversores a reconsiderar las elevadas valoraciones.

Las ventas se concentraron a mitad de semana, cuando las corrientes macroeconómicas adversas sacudieron a las acciones de crecimiento. El miércoles y el jueves, los mayores rendimientos de los bonos y la volatilidad en los precios del crudo generaron nuevas turbulencias para los principales fabricantes de semiconductores. Fabricantes de chips como Nvidia, Broadcom y Micron se vieron bajo presión a medida que los inversores se replegaron de las empresas líderes con múltiplos de valoración exigentes. Para colmo de males, los reportes de que el crecimiento de ingresos de OpenAI quedó por debajo de las proyecciones previas despertaron nuevas dudas sobre si las fuertes inversiones de capital en inteligencia artificial generarán ganancias a tiempo. Con costos de endeudamiento elevados, los participantes del mercado mostraron menor disposición para financiar agresivos planes de gasto corporativo sin pruebas inmediatas de ingresos.

Las noticias corporativas individuales también generaron una marcada dispersión entre las distintas acciones. Al fondo del grupo, Intel Corporation finalizó la semana con -12.3%. El fabricante de chips cayó tras los reportes de que las conversaciones entre Elon Musk y Taiwan Semiconductor Manufacturing Company podrían reducir el papel de Intel en la iniciativa de fabricación Terafab. Incluso después de que Musk aclaró que el fabricante rival por contrato no operaría las instalaciones, la persistente incertidumbre mantuvo a la acción deprimida. En el extremo opuesto, PTC Inc lideró a todas las firmas del sector al registrar +35.0%, luego de que Schneider Electric anunció un acuerdo para adquirir a la compañía de software por 205 dólares por acción en efectivo, valorando a la empresa en 22.600 millones de dólares.

La divergencia entre el fondo principal y el grupo en general pone en evidencia la mecánica de la ponderación por capitalización bursátil. Como XLK está fuertemente concentrado en sus componentes más grandes, los moderados retrocesos de los gigantes de hardware y software arrastraron al fondo a terreno negativo. Sin embargo, bajo la superficie, 58.1% de los integrantes del sector ganaron terreno, lo que ayudó a que la canasta equiponderada registrara +0.7%. En una semana marcada por la rotación más que por ventas generalizadas, las empresas de menor tamaño se mantuvieron firmes, mientras que los pesos pesados del índice absorbieron el mayor impacto de la sensibilidad a las tasas de interés.

Una semana tranquila rara vez redefine la identidad de un sector, y esta no alteró la posición de la tecnología. Un movimiento semanal de -0.5% se sitúa en la parte baja del rango histórico del fondo y representa una pausa moderada tras avances sustanciales. En plazos más largos, el fondo acumula +5.9% en el último mes y +7.0% en los últimos tres meses. Aunque las fluctuaciones en los rendimientos del Tesoro y los debates sobre la rentabilidad de la inteligencia artificial pondrán a prueba periódicamente el ánimo de los inversores, el leve retroceso de esta semana no dañó la trayectoria más amplia del sector.