セクター内の広がりが弱まり、テクノロジー株が市場全体に劣後

同セクターに連動する上場投資信託（ETF）であるテクノロジー・セレクト・セクターSPDRファンド（XLK）は、上昇銘柄の広がりを欠いたことが重荷となり、10月12日（月）の取引を-1.2%で終えた。市場全体では11セクター中7セクターが上昇したものの、情報技術セクターで値上がりしたS&P 500構成銘柄はわずか26.0%銘柄にとどまった。時価総額加重のセクターが-0.9%となったのに対し、均等加重のセクターは-1.5%で取引を終えた。これは、テクノロジー超大型株がクッションの役割を果たし、中小型銘柄のさらなる下落からファンドを下支えしたことを示している。ファンドの保有銘柄全体では、評価対象の組入比率のうち57.6%がAまたはBの評価を受けた企業に集中している。水面下では個別銘柄の明暗が大きく分かれ、フェア・アイザックが+10.9%で引けた一方、シエナは-10.0%となった。各種情報源によると、これら個別銘柄の急激な値動きに直接結びつく特段の要因は報じられておらず、ニュースの見出しはエンタープライズ向けハードウェアやインフラ関連の動向に集中していた。

サイバーセキュリティ分野では、アカマイ・テクノロジーズが業界のベンダー評価においてウェブアプリケーションおよびAPI保護のリーダーに選出された。データセンターのテスト分野では、キーサイト・テクノロジーが次世代人工知能（AI）ハードウェアの検証を支援するため、128 GT/sの伝送速度に対応したPCIe 7.0検証プラットフォームを発表した。一方、アルファベットはウェアラブル端末の生体データと臨床検査結果を連携させるファンクション・ヘルスとの提携を通じて消費者向けヘルスケアエコシステムを拡大し、アップルのヘルスケアソフト更新に真っ向から挑む格好となった。

より長期の視点で見れば、同ファンドは上昇モメンタムを維持しており、過去1カ月間で+4.6%、過去6カ月間で+32.7%を記録している。それでも、10月12日（月）の取引は、市場参加の裾野が狭まった際に同ファンドがいかに脆さを露呈するかを浮き彫りにした。この日は値下がり銘柄数が値上がり銘柄数を上回った。

AまたはBの評価を受けた企業は強固なファンダメンタルズを備えており、歴史的にもDやEと評価された企業に比べて大幅な下落（ドローダウン）を被るリスクが低い。同ファンドは評価対象の組入比率のうち57.6%がこれら上位2つのランクに集中しているため、同業他社に比べて質の高い銘柄構成となっている恩恵を受けている。しかし、同業他社と比較して質が高くても、日々の相場下落から完全に守られるわけではない。セクター全体で銘柄の広がりが悪化すれば、優れた評価であっても下落を防ぐことはできない。