AI投資への懸念が主力株を直撃、テクノロジー株が急落

10月22日（木）、超大型株主導でテクノロジー株全般が急落し、同セクター全体で質の高い優良企業の裾野の狭さが浮き彫りとなった。時価総額加重平均の情報技術セクター指数は-4.0%で引けた一方、均等加重平均のリターンは-2.5%にとどまり、時価総額の最も大きい巨大銘柄群が最も大きな打撃を与えたことを示している。上昇したのは同セクター内のわずか30.9%銘柄で、値上がりの広がりは限定的だった。ティッカーシンボルXLKで取引される上場投資信託（ETF）「テクノロジー・セレクト・セクターSPDRファンド」は-3.3%で取引を終了したが、同業他社比のクオリティ評価でAまたはBを獲得している銘柄はポートフォリオのわずか34.6%に過ぎない。人工知能（AI）インフラ投資の増大が企業のキャッシュフローを圧迫していることが懸念され、売りが広がった。また、製造装置メーカーが慎重な業績見通しを示したことで半導体株が動揺した。

決算発表が人工知能（AI）の先行きに対する懸念を払拭できなかったことが明らかとなり、投資家心理を冷え込ませた。同時に、メタやテスラの決算発表も市場の不安を和らげるには至らず、投資家の警戒感を一段と強める要因となった。市場全体では、11セクター中5セクターが上昇した。

個別銘柄では、コヒレント（Coherent Inc）がアナリストによる目標株価引き下げや慎重な投資判断の公表を受けて-12.5%で引けた。一方、ローパー・テクノロジーズ（Roper Technologies Inc）は+9.7%となったが、特段の個別材料は見当たらない。また、HP（HP Inc）は+7.9%で取引を終えた。

XLKを通じて同セクターに投資している投資家にとって、この日の下落は最近の軟調な地合いを一段と悪化させるものとなった。同ファンドの終値は$182.37となり、過去1カ月の騰落率は-6.6%に達した。しかし、その時価総額加重構造ゆえに、ファンドの値動きは一握りの巨大企業と連動せざるを得ない。EasyAlphaでは、同業他社との相対比較に基づいてセクター内の銘柄を格付けしている。AまたはBと評価された企業はファンダメンタルズがより強固であり、過去の実績ではDやEと評価された企業と比べて大幅な下落リスクが低い傾向がある。同ファンドにおいて、この上位2つのランクに位置する銘柄はわずか34.6%にとどまる。