通信株の下落と設備投資懸念が重荷、通信サービスセクターが下落

10月26日（月曜日）、全11セクター中9セクターが上昇する全面高の相場展開となる中、通信サービスセクターは逆行安となりました。セクター内の騰落銘柄の偏りは大きく、S&P 500の構成銘柄のうち上昇したのはわずか15.8%銘柄にとどまりました。時価総額加重平均のセクター指数が-1.4%となった一方、均等加重平均は-1.8%で引けており、超大型株以上に中小型の構成銘柄で売りが膨らんでいたことを示しています。セクター全体のクオリティ評価は依然として低水準に偏っています。EasyAlphaでは当ファンドの構成比率のうち85.9%を評価対象としていますが、その中でAまたはB評価を獲得しているのはわずか24.4%にすぎません。当セクターに連動する上場投資信託（ETF）であるコミュニケーション・サービス・セレクト・セクターSPDRファンド（ティッカー：XLC）の終値は-1.6%でした。セクター内では、四半期売上高が未達となったベライゾンが決算嫌気で下落したほか、メタ・プラットフォームズが人工知能（AI）への巨額投資資金を賄うために350億ドルの資金調達に動いたことが重荷となりました。

売上高の未達を受けてベライゾンの株価が3.7%下落したことで、通信およびケーブルテレビ各社にも売りが波及しました。セクター内で最も大幅に下落したのはチャーター・コミュニケーションズで、-5.9%で引けました。各種報道や情報源を確認する限り、同社株の下落について月曜日に特段の固有材料は見当たりません。一方、セクター内で上昇した銘柄も下支えには力不足でした。数少ない上昇銘柄の中ではTモバイルUSが+0.3%で引けてトップとなったものの、セクター全体に広がった売りを押し戻すには至りませんでした。

当ファンドの終値は$103.84となり、過去1か月間で-8.1%と軟調な推移が続いています。通信セクターへ幅広く分散投資したい投資家にとって、当ファンドの経費率は0.08%と低く、手軽な投資手段となっています。しかし、超大型のインターネットプラットフォーム企業がインフラ設備投資への巨額支出を継続する中、低コストさだけでポートフォリオの構造的課題から身を守ることはできません。

低評価銘柄の多さが、当セクターの特性を形作っています。EasyAlphaは各企業を同業他社との相対評価で分析しています。過去のデータでは、AまたはB評価の企業は強固なファンダメンタルズを備え、DやE評価の企業に比べて大幅な下落に見舞われるリスクが低い傾向にあります。当セクターで評価基準を満たす銘柄の比率は極めて小さいため、本ファンドは平均的、または平均を下回る企業が大半を占める構成となっています。