貨物輸送セクターの利益率懸念が強まり、TFIインターナショナルが下落

• 要点： EasyAlphaによるTFIインターナショナル（TFI International Inc）の評価は「D」ですが、アナリスト19名中84.2%が「買い」としています。事業成長は見られるものの、軟調な株価トレンドがそれを打ち消しています。
• 当日の動き： 同業他社による業績警告を受けて貨物輸送株が売られるなか、9月16日（水）の同社株は5.4%下落し、126.10ドルで取引を終えました。
• 今後の注目： 次回の四半期決算発表は10月29日（木）に予定されています。

セクター全体の軟調さがこの日の下落を主導しました。同業のJ.B.ハントが業績への懸念を示し、第3四半期の利益が前期比で5〜10%減少する可能性があると警告したことを受けて株価は急落しました。同社は燃料コスト増に加え、2,500万ドルの人件費増加を逆風として指摘し、貨物輸送業界全体における利益率低下への懸念が広がりました。業界全般の売り圧力は個別の好材料をかき消し、TFIインターナショナルが発表した10月15日支払い予定の四半期配当のニュースも相場を支えるには至りませんでした。

今回の下落は、過去1年間における同社株の1日あたりの下落率として10番目の大きさとなりました。この日の取引終了時点で、同社株の過去1カ月間の騰落率は-13.4%となり、52週高値を24.6%下回る水準です。足元の調整を経てもなお、年初来では+22.0%を維持しています。

EasyAlphaによる同社の業界内評価は、前回のBから引き下げられDとなっています。「A」または「B」評価の企業はより強固なファンダメンタルズを備えており、過去のデータでは「D」や「E」評価の企業に比べて大幅な下落リスクが低い傾向にあります。

この低いクオリティ評価は、ウォール街のコンセンサスとは対照的です。アナリストの大半は強気姿勢を維持しており、84.2%が「買い」と評価し、平均目標株価を現在値より38.0%高い174.08ドルに設定しています。この前向きな見方は、前年同期比+12.4%の四半期増収を達成するなど、事業規模の拡大に支えられています。

しかしEasyAlphaは、株価トレンドの悪化を同社最大のリスク要因と見ており、これが事業成長による好材料を相殺していると分析しています。売上拡大が続く一方で、北米の貨物輸送ネットワーク全体にわたるコストインフレや景気循環的な逆風への警戒は依然として残されています。