Las mayores acciones de Servicios de Comunicación enmascaran el lastre de T-Mobile

La amplitud dentro del sector de Servicios de Comunicación fue inusualmente estrecha el jueves 17 de septiembre, con apenas 20.0% acciones al alza en todo el grupo. El rendimiento del sector ponderado por capitalización cerró en +0.6%, impulsado por las subidas de Meta Platforms Inc. (+1.3%) y Alphabet Inc Clase C (+1.3%). Sin embargo, la rentabilidad equi-ponderada se situó en -1.5%, arrastrada por las fuertes pérdidas de T-Mobile US Inc (-5.6%). El fondo cotizado (ETF) que sigue al sector, Communication Services Select Sector SPDR Fund (XLC), cerró en $112.33 con una variación de -0.6%. La caída en los rendimientos de los bonos impulsó un repunte bursátil más amplio en el que 10 de los 11 sectores registraron ganancias. Por el contrario, la Reserva Federal implementó un aumento de 25 puntos básicos en las tasas de interés. El sector enfrentó un fuerte lastre cuando T-Mobile cayó tras la decisión de política monetaria y un aviso de su conferencia de resultados que no incluyó nuevas previsiones.

Un sector dividido

La divergencia entre las mayores posiciones y el resto del sector pone de relieve una marcada concentración en los rendimientos. Las ganancias de Meta y Alphabet mantuvieron el índice principal ponderado por capitalización en terreno positivo. En cambio, la mayoría de las empresas integrantes cotizaron a la baja, dejando los rendimientos equi-ponderados claramente en terreno negativo debido al peso de los valores rezagados.

Composición de calidad y exposición del fondo

Para los inversionistas que utilizan XLC para acceder al sector, el perfil de calidad subyacente muestra concentraciones evidentes. EasyAlpha evalúa el 87.1% del peso del fondo frente a sus pares de la industria. Dentro de esa porción analizada, solo el 25.3% se concentra en empresas con calificaciones A o B. Las compañías con calificación A o B muestran fundamentos más sólidos e históricamente han presentado un menor riesgo de sufrir grandes caídas que aquellas calificadas con D o E.

En horizontes más amplios, el desempeño refleja estas fuerzas encontradas. El fondo registra +1.7% en el último mes, pero se sitúa en -3.0% en las últimas cien sesiones, -0.7% a seis meses y -5.5% en los últimos doce meses. El fondo administra $22.4 billion en activos netos y tiene un ratio de gastos de 0.08%, mientras que sus rendimientos continúan dependiendo estrechamente de cómo sus mayores participaciones compensen la debilidad del resto del grupo.