El sector de servicios públicos se rezaga frente al mercado general ante una menor amplitud

La escasa participación y la limitada representación de empresas de primer nivel pesaron sobre el sector de servicios públicos el miércoles 28 de octubre. En todo el S&P 500, apenas 16.7% de los componentes del sector cerraron al alza, mientras que solo el 24.4% del grupo por ponderación corresponde a compañías que EasyAlpha califica con A o B. El Utilities Select Sector SPDR Fund, un fondo cotizado en bolsa que sigue al sector bajo el símbolo XLU, cerró con -0.8% en $42.49, rezagándose frente a un mercado general donde 6 de los 11 sectores registraron ganancias. El rendimiento del sector ponderado por capitalización fue de -0.9%, mientras que una medición equiponderada se situó en -0.7%, lo que indica que las compañías eléctricas más grandes ejercieron una mayor presión a la baja sobre el grupo que el integrante promedio. Nuestras fuentes no señalan ningún factor reportado detrás del retroceso del sector este miércoles.

El desempeño de las acciones individuales reflejó ese panorama dispar. Vistra Corp. fue el principal lastre del sector, al cerrar con -2.7% el miércoles. Entre las pocas ganadoras del día destacaron NRG Energy Inc., que terminó con +1.8%, y PG&E Corp, que cerró con +1.5%. Los resultados corporativos también generaron divergencias dentro de la industria. American Electric Power no alcanzó las estimaciones de ganancias trimestrales por 22 centavos por acción, mientras que NiSource superó los pronósticos de ganancias y ajustó sus proyecciones para todo el año hacia la mitad superior de su rango. Por otra parte, las acciones de energía subieron mientras que las de servicios públicos cayeron durante la sesión del miércoles.

La composición interna del fondo explica por qué el retroceso del miércoles responde a un patrón más amplio. EasyAlpha califica a las empresas en comparación con sus pares de la industria. Las compañías calificadas con A o B tienen fundamentos más sólidos e históricamente han tenido un menor riesgo de grandes caídas que aquellas con calificación D o E. Dado que solo cerca de una cuarta parte del fondo cumple con ese estándar, la cartera sigue muy expuesta a niveles de calidad media o baja. En períodos más prolongados, esa vulnerabilidad se hace evidente en las cifras: el fondo acumula -2.4% en la ventana del gráfico y -52.9% en los últimos doce meses, a pesar de registrar un rendimiento a un mes de +7.0%.

Como vehículo de inversión, el fondo tiene un ratio de gastos anual de 0.08%, lo que ofrece un acceso de bajo costo al sector. Sin embargo, mantener el fondo implica aceptar una combinación de calidad dominada por nombres de nivel medio y bajo, donde históricamente las caídas han sido más severas cuando la amplitud del sector se quiebra.