公益事業セクターは幅広く上昇も、高クオリティ銘柄の比率は低水準にとどまる

9月25日（金）の公益事業セクターは、高クオリティ銘柄の主導力は乏しかったものの、幅広い銘柄が買われて上昇しました。ティッカーシンボルXLUで取引される上場投資信託（ETF）「公益事業セレクト・セクターSPDRファンド」では、構成銘柄のうち93.3%銘柄がプラス圏で取引を終え、NRGエナジー（NRG Energy Inc.）が+2.6%とグループを牽引しました。しかし、ファンド内で評価対象となる銘柄のうち、クオリティ評価でAまたはBを獲得している企業の比率はわずか27.9%にとどまります。この静かな安定感は、市場が追加利上げを織り込む中で国債利回りが数十年ぶりの高水準近辺で推移するなかでもたらされました。

この日の動きは小幅で、時価総額の規模にかかわらず均等に見られました。公益事業セクターは+0.4%で引け、等ウェイト指数ベースの変動率+0.4%と一致しました。この一致は、中小型の公益企業が最大手各社と歩調を合わせて動いたことを示しています。NRGエナジーに加え、ナイソース（NiSource Inc）が+0.8%となった一方、アメリカン・ウォーター・ワークス（American Water Works）が-0.5%と主な下落銘柄となりました。市場全体では、全11セクター中8セクターが上昇しました。

ここ数週間、利回りの上昇が金利感応度の高い銘柄の重荷となっています。米10年債利回りが世界金融危機以来の高水準となる5.16%近辺で推移するなか、金利高は長期にわたって同セクターの重石となっており、XLUは過去1カ月で-9.2%、過去100営業日で-14.8%の推移となっています。

情報ソースによれば、この日の上位銘柄に特段の個別材料は見当たりません。NRGエナジーは最近の目標株価引き下げ以降、9月25日（金）に新たな開示資料やプレスリリースを公表していません。

EasyAlphaでは、同業他社との比較に基づいて各企業を評価しています。AまたはB評価の企業は強固なファンダメンタルズを備えており、歴史的に見てもDまたはE評価の企業と比べて大幅な下落リスクが低い傾向にあります。ファンド内で上位2段階に属するのはわずか27.9%にとどまるため、セクター構成銘柄の大部分は、同業他社と比較して平均的またはそれ以下のクオリティ特性を持つ企業が占めています。