公益株が伸び悩み、XLUで上位評価が占める比率はわずか23.5%

EasyAlphaでは同セクターの銘柄を同業他社と比較して評価しています。このセクターに連動する上場投資信託（ETF）である公益事業セレクト・セクターSPDRファンド（XLU）では、評価対象の組入比率のうちAまたはB評価の企業が占める割合はわずか23.5%にとどまります。10月26日（月）は同セクターのS&P 500構成銘柄のうち54.8%銘柄が上昇し、時価総額加重平均のセクター指数は0.0%、均等加重指数は+0.1%で引けました。+1.7%で取引を終えたPG&Eなどの上昇は、-0.8%となったアメリカン・ウォーター・ワークスなどの下落で相殺されました。主要な株価指数が上昇する中で同セクターは伸び悩み、半導体株や人工知能（AI）関連銘柄が市場の上昇を牽引する一方、ディフェンシブ銘柄群は蚊帳の外に置かれました。

10月26日（月）は全11セクター中9セクターが上昇しており、市場全体の中でこのセクターの静かな値動きが際立ちました。景気敏感株やモメンタムの高い銘柄が相場の上昇を牽引する一方、今後に控える中央銀行の政策発表を前に公益株が金利敏感株とみなされたことから、ディフェンシブセクターは出遅れました。こうした流れが終日セクターの重荷となり、公益株は午後にかけて小幅安で推移しました。

EasyAlphaでは各企業を同業他社と比較して評価しています。AまたはBの評価を受けた企業は強固なファンダメンタルズを備えており、過去のデータではDやE評価の企業と比べて大幅な下落に見舞われるリスクが低い傾向にあります。同ファンドにおいてこれら上位2段階に属する銘柄は全体の4分の1にも満たないため、「低リスクの安全な逃避先」という同セクターの従来通りの評判は、グループ全体の質が一様であることを意味していません。保有銘柄の大半は、過去の耐性が比較的劣るC、D、E評価の企業が占めています。

月曜日の終値でXLUは$42.56となり、この日の騰落率は0.0%にとどまりました。こうした落ち着いた値動きは直近の反発を受けたもので、同ファンドは過去1カ月で+7.7%となっています。しかし、より長いスパンで見ると、ファンドは依然として根強い下押し圧力にさらされています。直近100営業日では-3.1%、過去12カ月間では-53.4%となっています。公益事業セレクト・セクターSPDRファンドを通じて同セクターに投資する場合、投資家は年率0.08%の経費率を負担して$21.3 billion規模の資産にアクセスすることになりますが、その組入銘柄は依然として下位の評価層に大きく偏っています。