特段の手掛かり材料を欠くなか公益株が軟調、上昇銘柄数は限定的

10月23日（金）、同セクターに連動する上場投資信託（ETF）である公益事業セレクト・セクターSPDRファンド（XLU）は、セクター全体で市場参加者が手控えとなるなか、-0.7%で取引を終えた。騰落の偏りは急激に悪化し、上昇した構成銘柄はわずか6.5%にとどまった。同ファンドが一段と大幅な下落を免れた主な要因は、セクター最大の上昇銘柄となったネクステラ・エナジーが+0.3%で引けたことにある。一方、PG&Eは-2.7%で取引を終えた。ごく一部の銘柄に支えられたこの日の相場において、EasyAlphaからAまたはBの格付けを得ている企業がファンドに占める割合はわずか22.3%にすぎない。今回のセクター下落の背景として報じられた手掛かり材料は確認されていない。市場全体では原油価格の上昇がウォール街の重荷となり、主要株価指数は軟調に推移した。債券市場では米10年債利回りは4.99%に上昇した。

株式市場全体で広範な売りが出るなか、金曜日の取引で上昇したのは11セクター中わずか3セクターにとどまった。セクター取引ではダウ・ジョーンズ米国公共事業株指数は0.6%下落したものの、業界リポートにおいて下落要因として挙げられた当局への届出、電気料金の認可判断、企業決算などは存在しなかった。個別企業に関する明確な材料がないなか、ほぼすべての構成銘柄で売り手が買い手を着実に上回り、手控え感の強い消極的な軟調相場が展開された。

こうした広範な下落は、時価総額加重平均と均等加重平均のパフォーマンスの乖離にも表れた。時価総額加重ベースのセクターが-0.7%で引けたのに対し、均等加重ベースのセクターは-0.8%となった。時価総額加重指数が均等加重指数を上回って引けた場合、大型株がセクターの下落圧力を吸収する役割をより大きく果たしたことを示している。主力企業がファンドの下支えとなった一方で、中小型の電力会社は一様に強い売りに直面した。

終値$42.58となったXLUは、企業のファンダメンタルズよりも方向感を欠く売り圧力が市場を支配した一日を映し出していた。個別銘柄を動かす具体的な手掛かりがないなか、ファンド全体に広がった売りが相場の方向を決定づけた。指数の変動自体は小幅にとどまったとはいえ、構成銘柄が一様に軟調となったことは、市場環境が慎重姿勢に傾いた際にいかに急速に買い意欲が減退するかを示している。