ウィリアムズ・カンパニーズ急落、輸送量への懸念が割高感を試す展開に

• 当社の見解： EasyAlphaはウィリアムズ・カンパニーズ（Williams Companies Inc）をBと評価しています。これはS&P 500のエネルギー関連銘柄の大半を上回る良好なクオリティを示しています。堅調な成長が続く一方で、割高なバリュエーションが最大の注視点となります。
• 当日の動き： 輸送量リスクへの懸念からアナリストが目標株価を引き下げたことを受け、株価は4.9%下落し、69.24ドルで取引を終えました。
• 今後の注目点： 11月2日（月曜日）に予定されている第3四半期決算の発表です。

ウィリアムズ・カンパニーズの株価は木曜日に急落し、4.9%安となって過去1年間で2番目に大きな1日の下落率を記録しました。取引も活発化し、出来高は20日平均の1.7倍に急増しました。主要株価指数が上昇するなかでの下落となり、今回の売りが市場全体の影響ではなく、同社固有の懸念によるものであることが裏付けられています。ジェフリーズは輸送量の伸び悩みを理由に挙げ、同社の目標株価を85ドルから83ドルに引き下げました。株価が競合他社を下回るパフォーマンスとなった水曜日に続き、軟調な展開が続いた形です。

EasyAlphaはウィリアムズ・カンパニーズをBと評価しており、エネルギー関連銘柄の大半を上回る良好なクオリティを示しています。過去の市場サイクルを通じた検証では、AまたはBの評価を受けた企業は、DまたはEの企業と比べてファンダメンタルズが強固で、大幅な株価下落のリスクも低いことが示されています。現在の事業運営は安定した成長を背景に堅調さを保っています。直近四半期の売上高は前年同期比で+7.8%拡大し、24.9%の利益率は同社が張り巡らせた広大なパイプライン網のキャッシュ創出力を浮き彫りにしています。

アナリストによるわずか2ドルの小幅な目標株価引き下げに市場が過敏に反応したことは、同社が抱える最大の弱点であるバリュエーションを直接物語っています。ウィリアムズの株価は予想株価収益率（PER）で26.8倍で取引されており、事業の一時的な停滞も許されない、インフラ運営企業としては割高な水準にあります。木曜日の急落で株価は52週高値を12.3%下回る水準まで押し戻されたものの、年初来では+15.2%となっています。

ウォール街の見方は全体として強気を維持しています。同社を担当するアナリスト24名のうち91.7%が買い推奨を継続しており、平均目標株価は85.54ドルです。週前半にはゴールドマン・サックスが目標株価84ドルで買い推奨を継続しました。投資家にとって次の目安となるのは、ウィリアムズが第3四半期決算を発表する11月2日（月曜日）です。