ウィリアムズ株が火曜に急伸、評価「B」も高バリュエーションに警戒感

• 当社の見解: EasyAlphaはS&P 500のエネルギー同業他社と比較してウィリアムズ・カンパニーズ（Williams Companies Inc）を「B」と評価しています。成長性が評価項目を牽引する一方、バリュエーション（投資尺度）が最大の注視ポイントとなっています。
• 本日の値動き: 同社株は3.3%急伸して74.09ドルで取引を終えましたが、情報源によるとこの上昇を促した企業独自の個別材料は確認されていません。
• 今後の注目点: ウィリアムズは11月2日（月）に第3四半期決算を発表予定です。

10月27日（火）の米株式市場で、ウィリアムズ・カンパニーズの株価は3.3%上昇し、74.09ドルで取引を終えました。出来高は20日平均の1.5倍に達しています。この上昇により、同社株は3営業日続伸となりました。

今回の急伸には、目新しい個別材料は見当たりません。取引時間中にウィリアムズは1株当たり0.525ドルの四半期定期配当を発表しましたが、増配などのサプライズはなく、予定通りの配当維持にとどまりました。また、火曜日の米株式相場全体も上昇しましたが、相場を牽引したのはハイテク株であり、各種情報源からも急伸につながる同社独自の要因は報告されていません。

ここ数週間の堅調な推移を背景に、同社株は良好な地合いを維持しています。株価は過去1週間で+5.3%、過去1カ月で+7.4%となっており、上昇基調が続く中で年初来のパフォーマンスは+23.3%に達し、決算発表を迎える形となっています。

火曜日の取引開始前、ウィリアムズ・カンパニーズのS&P 500同業他社に対するクオリティ評価はDからBへと引き上げられていました。過去の相場サイクルにおいて、「A」または「B」の評価を受けた企業は、「D」や「E」の企業に比べてファンダメンタルズが強固で、大幅な株価下落のリスクが歴史的に低い傾向にあります。直近の報告実績では、四半期売上高成長率は前年同期比+7.8%となり、利益率は24.9%に達しました。

ウォール街のアナリストによるコンセンサスは引き続き強気で、買い推奨の比率は91.7%を占めています。アナリストの平均目標株価は85.25ドルで、現在の株価はコンセンサス予想を15.1%下回る水準にあります。しかし、こうした楽観論に対して最も明確な懸念材料となっているのがバリュエーションです。ウィリアムズの実績株価収益率（PER）は28.6倍、予想PERは26.7倍で取引されています。すでに指標が高水準にある中、11月2日（月）の第3四半期決算では、同社の現在のキャッシュ創出力がこのプレミアム（割高な株価水準）を正当化できるかどうかが試されることになります。