Ninguna empresa de servicios públicos logra avances ante el aumento en los rendimientos del Tesoro

Las ventas en el sector de servicios públicos fueron generalizadas y uniformes el viernes 18 de septiembre, con 0.0% de las acciones del grupo registrando avances. El sector cerró en -1.4%, igualando una lectura ponderada por igual de -1.4% y demostrando que los operadores más pequeños cayeron a la par de los mayores nombres de la industria. El principal fondo cotizado en bolsa (ETF) del sector, el Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU), cerró con -1.4%, mientras que su mayor caída, Constellation Energy Corp (-3.1%), lideró las pérdidas e incluso los miembros con mejor desempeño de la sesión, The AES Corporation (-0.1%) y Edison International (-0.4%), terminaron a la baja. Solo el 23.7% de la ponderación calificada del fondo corresponde a empresas con una calificación de calidad de A o B. Este retroceso generalizado ocurrió mientras el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió 5.3 puntos básicos hasta el 5%, lo que ejerció una presión inmediata sobre estas empresas, altamente sensibles a las tasas de interés.

Los reportes de la jornada vincularon esta debilidad con el aumento en los rendimientos de los bonos. El repunte en los rendimientos del Tesoro presionó a las empresas de servicios públicos que pagan dividendos y arrastró al sector al fondo del mercado. Los rendimientos de los bonos globales subieron luego de que el Banco de Japón subió las tasas de interés, sumado al vencimiento trimestral de opciones que añadió volatilidad. Al mismo tiempo, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió al 5% mientras las tasas más altas pesaban sobre los mercados de renta variable.

En una sesión donde 3 de los 11 sectores avanzaron, los servicios públicos terminaron cerca del fondo del mercado. El retroceso del día de -1.4% prolonga una caída más prolongada para XLU, que cerró en $41.09 y acumula un -51.3% en los últimos doce meses. Esta debilidad se ha mantenido constante a mediano plazo, registrando el fondo un -6.7% en el último mes y un -8.0% en los últimos seis meses.

Más allá del nivel del fondo, el sector muestra una notable concentración en términos de calidad. Las empresas con calificación A o B cuentan con fundamentos más sólidos e históricamente han conllevado un menor riesgo de grandes caídas que aquellas calificadas con D o E. Dado que solo el 23.7% del fondo está asignado a esas dos categorías superiores, la mayor parte del peso del sector permanece en empresas con calificación C, D o E.